每經(jīng)記者：李碩 每經(jīng)編輯：孫磊

在造車新勢力企業(yè)們爭先登陸港股、美股市場時，多家中國鋰電池企業(yè)卻在謀劃赴瑞士上市。

日前，鋰電材料生產(chǎn)企業(yè)科達制造（600499.SH）發(fā)布《關于終止2022年度非公開發(fā)行A股股票事項暨申請境外發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市的公告》。公告稱，公司計劃終止2022年度非公開發(fā)行A股股票事項，并申請境外發(fā)行全球存托憑證（GDR）并在瑞士證券交易所上市事宜。本次發(fā)行GDR所代表的新增基礎證券A股股票不超過1億股，不超過本次發(fā)行前公司普通股總股本的5.3%。

事實上，近期做出相同選擇的還有國軒高科（002074.SZ）和杉杉股份（600884.SH）。業(yè)內(nèi)分析認為，鋰電池企業(yè)相繼赴海外上市背后，主要是為了獲得國際資本的持續(xù)供給，提升海外融資能力，拓寬公司融資渠道，增強其海外品牌知名度和影響力。

“監(jiān)管層鼓勵上市公司拓展海外融資渠道，推動中國資本市場國際化是一個最為重要的背景。同時，通過發(fā)行GDR，企業(yè)一方面可以打開新的海外融資渠道，另一方面也能規(guī)避制度性壁壘。隨著境外發(fā)行GDR案例增多，將激勵更多企業(yè)到海外融資。”香頌資本董事沈萌對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

政策東風勁吹

近期國內(nèi)多家上市公司籌劃發(fā)行GDR，其背后有著政策的推動。

據(jù)了解，全球存托憑證（Global Depository Receipts，GDR）是指在全球公開發(fā)行，可在兩個或更多金融市場上交易的股票或債券。2018年，滬倫通相關政策及配套規(guī)則發(fā)布實施。

今年2月，證監(jiān)會發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務監(jiān)管規(guī)定》，將境內(nèi)GDR發(fā)行公司所在交易所由上交所拓展至深交所，境外GDR上市地點由英國拓展到瑞士、德國。

3月16日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，研究當前經(jīng)濟形勢和資本市場問題，會上提出中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。證監(jiān)會也于隨后回應稱，抓緊推動企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)落地，支持各類符合條件的企業(yè)到境外上市，保持境外上市渠道暢通。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500850476

政策東風之下，多家上市企業(yè)相繼發(fā)布公告稱將披露籌劃發(fā)行GDR并赴海外上市事項。有觀點認為，近期多家公司接連發(fā)行GDR，顯示了我國在資本市場層面改革發(fā)展的決心，也被市場視為A股新一輪互聯(lián)互通開放與創(chuàng)新。

公開資料顯示，此前共有5次中資企業(yè)發(fā)行GDR案例：長江電力（600900.SH）于2020年發(fā)行滬倫通GDR 并于倫交所上市，總募集資金約20.11億美元，是中國企業(yè)融資規(guī)模最大的一次GDR發(fā)行。華泰證券（601688.SH）、中國太保（601601.SH）、國投電力（600886.SH）發(fā)行滬倫通GDR于倫敦證券交易所上市，海爾智家（600690.SH）發(fā)行GDR并于法蘭克福證券交易所上市。

與此前不同的是，多家企業(yè)此次均選擇了瑞士證券交易所。“瑞士是一個永久中立的經(jīng)濟體，總體來說，宏觀經(jīng)濟、金融環(huán)境穩(wěn)定，瑞士法郎匯率也比較穩(wěn)定，這對于發(fā)行人的估值，包括市值持續(xù)穩(wěn)定都很有利。” 華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會委員張雷表示。

助力企業(yè)提升國際“話語權(quán)”

赴海外上市，對于提升我國鋰電企業(yè)國際影響力亦有所助益。

據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，2021年全球各國注冊電動汽車電池裝機量為296.8GWh，同比大增102.18%。其中，中國動力電池裝機量為154.5GWh，占全球市場的比例超過52%。

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盡管市場規(guī)模龐大，但當前中國鋰電企業(yè)在海外市場的市占率仍有較大提升空間。以國內(nèi)裝機量前兩位的寧德時代（300750.SZ）和比亞迪（002594.SZ）為例，兩家企業(yè)2021年海外裝機量分別僅占全球裝機總量的16.74%和4.71%。因此，開拓海外市場也是中國鋰電池企業(yè)們眼下的重點工作之一。

國軒高科在公告中就表示，將充分利用中歐資本市場互聯(lián)互通的有利契機，提升公司全球范圍內(nèi)的品牌影響力，拓寬海外金融融資能力，保障公司國際化戰(zhàn)略發(fā)展的金融需求。截至目前，公司已與多家國際客戶達成戰(zhàn)略合作并簽訂產(chǎn)品銷售訂單，逐步構(gòu)建全球市場體系，本次GDR發(fā)行上市將有利于擴大公司產(chǎn)品全球市占率。

事實上，國軒高科在海外設廠的規(guī)劃已初步展開。2021年，國軒高科宣布在歐洲和美國投資建廠規(guī)劃，計劃收購博世集團位于德國哥廷根的工廠，建立其在歐洲的首個新能源生產(chǎn)運營基地。未來，國軒高科計劃在歐洲、北美、亞洲等海外市場加大動力電池產(chǎn)能建設和配套產(chǎn)業(yè)建設，建設新一代動力電池生產(chǎn)線。

同時，國軒高科海外銷售收入占比也在逐年上升。財報數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年及2021年上半年，國軒高科海外地區(qū)（含港澳臺）營收分別為0.22億元、1.59億元、1.68億元，分別占總營收的0.45%、2.36%、4.74%。

不僅鋰電池企業(yè)，上游產(chǎn)業(yè)鏈公司同樣亟需拓寬業(yè)務版圖。科達制造方面在公告中表示，擬境外上市旨在滿足公司業(yè)務發(fā)展需要，進一步提升公司治理水平和核心競爭力，深入推進公司全球化戰(zhàn)略。其2021年年報顯示，去年公司海外營業(yè)收入達41.16億元，占比42.01%。

杉杉股份亦表示，通過赴瑞士上市，公司希望充分利用資本市場支持，與境外資本市場實現(xiàn)直接對接，提升公司的海外品牌知名度和影響力，拓寬海外金融融資能力。此外，杉杉還可以引入境外專業(yè)投資機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資者，進一步優(yōu)化杉杉股權(quán)結(jié)構(gòu)。

有觀點認為，作為典型的“資本密集型”產(chǎn)業(yè)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈一直都是吸金重地，企業(yè)若想躋身頭部陣營，擁抱資本市場、尋找更多融資渠道是必經(jīng)之路。隨著下游應用市場需求不斷激增，鋰電池迎來快速增量，未來赴海外上市熱潮或?qū)掷m(xù)甚至愈發(fā)高漲。

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